2021-01-12
锐叔论市 反弹意犹未尽!

《投资者网》特约国金证券(600109,股吧)分析师毛锐

节后首个交易日,受假期外围市场普遍大涨带动,早盘A股三大指数集体大幅高开。开盘后指数继续震荡走高,其中创业板指数盘中一度涨超4%。午后,指数保持高位震荡直至收市。盘面上,个股呈现普涨态势,上涨个股占比近95%,涨停股(剔除ST和未开板次新股)82家,显示市场情绪较高,赚钱效应较强。

上周五的大涨可以说是在锐叔的预料当中,一方面与国庆长假期间外围市场普遍大涨有关,另一方面也是历来长假后的“常规操作”。在9月25日的早评中,锐叔就提到,“离国庆节还有最后四个交易日,节前市场还会面临一定的资金面的压力。国庆节前由于季度末叠加商业银行长假期间资金备付需求,资金面容易出现季节性紧张。与往年相比,今年中秋与国庆双节叠加,假日较往年更长,资金压力也更集中。另外,部分投资者选择持币过节,也会在最后几天对资金面形成一些扰动。而欧美股市也面临一定不确定性因素,使得市场避险情绪有所升温。因此,大盘在节前应该难以出现像样的反弹,大概率还是会保持弱势震荡或小幅下探的格局”;9月28日早评中提到,“这种状况有望在节后为之一变”;9月30日的早评中,锐叔又提示,“短线来看,随着季末资金面季节性偏紧因素的消失、选择持币过节的资金回流、新发基金的建仓、长假期间不确定因素的落地,加上技术上,沪指7月6日3152-3187跳空缺口、“牛熊分界点”89日均线(昨日已运行到3211)的双重支撑;地量显示市场做空动能接近衰竭;日线KDJ指标进入超卖区间有反弹要求。节后大概率会出现一段反弹”。

不过,至少从上证指数的角度来看,涨幅上还是有点略低于锐叔盘前2%-3%的预期。因为长假期间,无论是美股三大指数,还是港股恒生指数,涨幅均超过了3%。而且也没达到过去10年国庆后5个交易日,上证指数平均2.05%的涨幅,况且这次还有海外股市大涨的带动。因此,就这点来讲,还有“补涨”余地。此外,后市还有至少两个因素继续助推A股,一是选择持币过节的资金回流还有一个持续的过程。举两个例子:节前8个交易日,北上资金共流出了260多亿,节后首个交易日还只是回流了112亿;节前5个交易日,融资融券余额减少了312亿,节后首个交易日只增加了55亿。二是节后进入三季报披露季,近来经济数据显示,我国经济复苏态势依然良好,这意味着上市公司三季报业绩总体将呈现明显的回升势头,这也将给市场带来正面的推动。

周末消息面上则继续偏暖。一是,国务院近日印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》,《意见》提出了六个方面17项重点举措,目的是通过提高上市公司质量,来吸引吸引更多中长期资金入市;二是,节后首个交易日,在岸人民币兑美元汇率补涨近1100点。同时,离岸人民币兑美元汇率延续假期以来的强势,10月9日盘中一度涨破6.7关口,刷新去年4月以来的高点。人民币升值也有利于增加人民币资产对外资的吸引力;三是,美国总统特朗普做出重大让步,将财政刺激方案规模上调至1.8万亿美元,受此消息刺激,美股三大指数集体收涨并再创反弹新高。

综合以上因素,加上技术上,KDJ和RSI指标出现金叉,支持反弹延续。不过,锐叔在上周五的早评中,也提到过,10月中旬后,市场有望迎来供求关系最为紧张的时段。此外,美国大选将于11月3日举行,美国新一轮经济刺激计划有可能搁置到大选之后,未来海外市场仍存在较大不确定性。所以节后的行情还只能定义为反弹性质,而且对反弹高度也在技术上进行了一些分析,认为虽然最乐观的情形下,沪指反弹目标可以看到9月4日3360-3374缺口位置,但沪指中期重要均线60日线(目前运行至3322)可能是更为稳健的短期反弹目标位。也就是说,按照上周五的收盘点位,距离后者还有50点的空间,尚可一战!但若继续大幅冲高,再追涨就要谨慎一点了。

板块和热点方面,节前首日除旅游、酒店餐饮等极少数板块逆势下挫外,绝大部分板块都呈现上涨格局。其中,光伏为首的清洁能源、半导体、苹果概念为首的消费电子、新能源汽车等板块表现最为亮眼。

光伏、苹果概念、新能源汽车都是上周五的早评中,锐叔重点提到过的品种,这三个方向,看来已经确立的短期市场主线的地位。而周末消息面上,又有新的刺激因素给它们火上浇油。

周五盘后,国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》,此次新出台的《规划》重点提及了三个方面,1)要加大关键技术攻关,鼓励车用操作系统、动力电池等开发创新。支持新能源汽车与能源、交通、信息通信等产业深度融合,推动电动化与网联化、智能化技术互融协同发展,推进标准对接和数据共享;2)要加强充换电、加氢等基础设施建设。形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络。对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持。鼓励开展换电模式应用。要加大对公共服务领域使用新能源汽车的政策支持。2021年起,国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆,新能源汽车比例不低于80%。此前,仍处于新冠疫情笼罩下的欧洲,9月电动车销量估算同比实现181%爆表式增长、特斯拉再度降价将使电动车性价比超越燃油车拐点提前,行业景气度再加上政策的推动,百年汽车产业正面临前所未有的大变局。看来,这个板块想不火都难,后市当可持续关注。此外,结合这次新出台的《规划》重点,大家还可以在“换电模式”和新能源客车领域进行一些挖掘。

而消费电子方面,除了此前苹果10月发布会定档10月14日的驱动因素外,周六华为手机官方微博发布消息称,华为Mate 40系列全球发布会定于定于10月22日举行。10月中下旬出现全球最强大两款智能机PK的局面,能否掀起换机潮的预期,也将给消费电子继续带来短线动力。

除了上述已经是明牌的光伏、苹果概念、新能源汽车外,锐叔认为还有一个方向值得短线关注。那就是电商和网红概念。投资在很大程度上就是投预期,为什么长假期间旅游、餐饮、影视等行业数据不差,但节后却逆势下跌,就是因为在节前相关板块涨幅达50%左右,也就是说已经提前进行了预期炒作,预期兑现也就意味着利润兑现。而下一个预期炒作方向之一可能就是电商和网红概念,因为离每年一度的“双11”电商大促已不到1个月时间了。中秋国庆长假消费表现优异,“双11”有望进一步刺激消费复苏。按照以往的规律,电商大促活动之前一个月左右,如今年的“6.18”,相关品种就会有提前反应,因此现在正是可以考虑提前布局的时候。

操作策略:

在假期外围市场普遍大涨带动下,上周五A股实现“开门红”应在预期当中。从补涨幅度,以及节后资金回流还有一个持续的过程、经济复苏背景下上市公司三季报的正面推动、节后海外市场延续上涨态势等因素刺激下,大盘短期仍有反弹空间。不过,10月中旬后,市场有望迎来供求关系最为紧张的时段。此外,美国大选将于11月3日举行,美国新一轮经济刺激计划有可能搁置到大选之后,未来海外市场仍存在较大不确定性,届时市场还将接受考验,目前行情暂时只能视为反弹。中期来看,货币政策逐步回归常态化,资金面处于相对平衡状态,中期市场呈现区间震荡的概率较大。操作上,持股待涨为主,空仓及轻仓者仍可适量逢低介入,不过若沪指一旦接近60日均线,加仓则需谨慎。中线可逢低关注“低估值+(顺周期+可选消费)”品种、新老基建、新能源汽车产业链等方向。

(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

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